ショートスクイーズ

TL;DR

• 空売りは、株式に対して賭ける人々です。
• ある資産に対する高い需要により、その価格が短期間に急騰します。
• 最も有名なショートスクイーズは、2008 年にフォルクスワーゲンで発生しました。

ショートスクイーズとは何ですか？

ショートスクイーズは、ある資産に対する多くの需要によって、その資産の価格が短期間に急騰したときに発生します。これは、多くの投資家が資産価格が下がることに賭けていたのに、実際には価格が急上昇し、空売り業者（その資産に賭けている人）がこれ以上損をしないようにと株を買い戻すときに起こります。その資産を買う人が突然急増することで、ショートスクイーズが起こり、短期間に価格が極端に上昇するのです。

ショートスクイーズを議論する際に重要な指標として、空売り比率があります。これは、空売り人（株式に賭けている人）がポジションをカバーする（借りた株式を買い戻す）ために要する日数です。これは、30日間の平均取引量で空売りされている株式数を割って計算されます。この指標は、空売りしている株式のうち、まだ決済されていない株式の数を測定します。通常、ポジションはオプションがイン・ザ・マネーになると決済されます。しかし、オプションがマネーになっていない場合、投資家はオプションを保有し続けることになります。したがって、空売り比率が高い銘柄は、資産価格が上昇し続ければ、空売りに買い戻しを迫られ、資産価格がさらに上昇し、最終的に極めて高い数値までスクイーズする可能性を示唆していると考えられます。

例

金融の歴史において最も有名なショートスクイーズは、2021年1月27日にピークを迎えたGameStopのスクイーズでしょう。WallStreetBetsというグループの多数のリテールトレーダーが、GMEの空売り比率がいかに高いかを見て、大量の株を買って持ち続けることにしたのです。そうすることで、株価を上昇させていたのです。これは個人トレーダーと機関トレーダーの戦争となり、より多くの個人トレーダーが株を買って持ち続けることで、株価は上昇し続けた。2021年1月20日、GMEは1株40ドルに達していた。そのほぼ1週間後、GMEは1株400ドルで取引されていた。個人トレーダーが絶え間なく株を買い続けたため、空売り筋（大手機関投資家ファンド）が高値で株を買い戻さざるを得なくなり、株価はさらに高騰した。ヘッジファンドやプライベートバンクなどの機関投資家は、GME株の空売りだけで数十億円の損失を出したと言われている。ロンドンのあるヘッジファンド、ホワイト・スター・キャピタルはGMEの空売りで大損し、二桁の損失を出して閉鎖してしまった。

もう一つ、非常に有名なショートスクイーズが2008年にフォルクスワーゲンの株で起こりました。ポルシェがフォルクスワーゲンの株を買い占め、空売りがポジションをカバーするのに十分な株がないことに気づいた空売りは、パニックを起こしました。これにより、資産価格は999ユーロまで上昇し、フォルクスワーゲンは短期間で世界最大級の企業になりました。

しかし、いったん資産価格のピークが訪れ、人々が株式を売却すると、空売りが購入できる株式が増え、資産価格が本来の価値に近づくことになる。