オルタナティブインスツルメンツとは？

TL;DR

• 株式のような伝統的なロングオンリー投資に該当しない投資のことです。
• プライベート・エクイティ、ベンチャー・キャピタル、不動産、ヘッジファンドなどはすべて代替投資の例

オルタナティブ投資とは何ですか？

オルタナティブ投資は、伝統的な投資とは異なり、投資家に伝統的な「ロング・オンリー」の市場エクスポージャーを超えたリターンの流れへのエクスポージャーを提供するものである。

オルタナティブ投資は、伝統的な投資との相関性が低いため、ポートフォリオに大きな分散効果をもたらします。

不動産投資や骨董品投資もオルタナティブ投資に分類される。

オルタナティブ商品の多くは、その複雑さとリスクを理解できる大規模な機関投資家や富裕層の個人投資家によって保有されています。この複雑さの理由は、オルタナティブ投資がSECに登録されておらず、ドッド・フランク法にも規制されていないためである。

したがって、投資家はこの分野に投資する前に、自分でデューデリジェンスを行う必要があります。リスクという点では、このような資産の初期投資額は伝統的な投資よりもはるかに高く、したがって損失の可能性も高くなります。そのため、オルタナティブ投資は、主にそのような高いリスクに耐えられる投資家（純資産が100万ドル以上）に対して発行されます。

オルタナティブ投資の種類

前述したように、オルタナティブ投資は、従来のロングオンリー投資に逆行する資産を包含している。これには、ヘッジファンド、ベンチャーキャピタル、プライベートエクイティ、不動産、コモディティ、さらにはアンティークなどが含まれる。通常、これらの戦略は、アクティブに運用されるファンドを通じて表現され、全体として高い手数料を負担します。

オルタナティブ戦略の一例として、いわゆる「株式ロング・ショート」ヘッジファンドを見てみよう。これらの運用会社は、資産価格の上昇にも、下落にも賭けることができる。そうすることで、資産価格の反対方向の動きに対してポジションをヘッジしているのである。

また、ベンチャーキャピタルの例では、利益や収益が出る前の初期段階の企業に投資し、その企業が爆発的に成長することで高い投資収益が得られることを期待するものである。

いずれもリスクを伴い、投資判断に至るまでには、より高度な理解が必要とされる。

利点と欠点

オルタナティブ投資の主な利点は、伝統的な投資との相関性がないこと、インフレに対する保護、高いリターンが期待できることです。

オルタナティブ投資は、株式市場や債券市場との相関性が低いため、ポートフォリオやリターンの分散に適しています（または、そうであるべき）。金や不動産などのハード・コモディティ資産のように、投資家はインフレに対するヘッジを得ることができる。最後に、これらの資産は、初期投資と流動性の面で多くのリスクを伴う。

ファンドが代替投資に必要とする金額は高額です（投資家は少なくとも年間200,000ドルの収入を得る必要があります）。その上、オルタナティブ投資は流動性が非常に低いため、投資家がオルタナティブ投資のポジションから退出するのは大変です。例えば、アンティークの花瓶を売るのは、アマゾンの株の一部よりも難しいのです。しかし、リスクが大きい分、投資家はより高いリターンで補償され、取引回数が少ないため手数料も低く抑えられます。

基本的に、これらの投資は、規制がなく、複雑で、リスクが高いため、機関投資家や富裕層のみが直接投資することができる。個人投資家の皆様がオルタナティブ投資に興味をお持ちの場合、オルタナティブ投資信託やETFを通じて投資することができます。例：ProShares UltraPro Short ETFはナスダック（SQQQ）で取引され、非金融株をカバーする3倍インバースレバレッジETFです。このETFは、ナスダックが下落するとリターンが発生し、そのリターンを3倍に増幅します。もしナスダックが上昇すれば、保有者は3倍の損失に直面することになる。これがレバレッジの意味するところである。