コモディティとは何ですか？

TL;DR

• 消費されたり（食料など）、他の製品を作るのに使われたりする原材料で、金融市場で取引されているもの。
• スポット商品とデリバティブ商品市場
• ハードコモディティーとソフトコモディティー

コモディティとは何か？

コモディティとは、銅やコーヒーなど、売買が可能な原材料のことです。これらの商品は、商品市場という、原材料の買い手と売り手が集まって取引する場所で取引することができます。このような人々は、現在の注文による現在の生産を確保するため、あるいは将来の消費のための注文をするために集まってくる。商品市場は、即納するスポット注文と、将来納品するデリバティブ注文に分けられる。投資家は、様々な投資手段を通じて、商品市場に直接参加することができます。

コモディティには、ハードコモディティとソフトコモディティという2つのカテゴリーがあります。ハード・コモディティとは、石炭や金など、地球から採掘される天然資源を指します。一方、ソフト・コモディティは、トウモロコシや鶏肉など、私たちの食（農畜産物）に使用される製品を指します。コモディティの価格は株価とは逆に動くため、投資家は分散投資やインフレリスクに対するポートフォリオのヘッジとしてコモディティに依存している。例えば、ドルの価値は金融政策や財政政策に左右されるが、金などの貴金属は異なる要因から価値を得ており、インフレとは切り離されている。

商品市場の種類

商品には、現物市場とデリバティブ市場がある。現物市場は、買い手と売り手が現物の商品を取引し、これらはそれぞれの当事者に直ちに引き渡される。

デリバティブ市場には、先渡、先物、オプションというデリバティブ証券があります。先渡しと先物は、将来の日付にあらかじめ決められた価格で取引を行う契約である。フォワードとフューチャーは、フォワードがカスタマイズされ、カウンターで取引されることを除けば、同じ契約である。一方、先物は標準化されており、取引所でのみ取引され、クリアリングハウスで取引が保証されます。

利点と欠点

コモディティへの投資は、潜在的なリターンの高い成長機会への露出を提供します。例えば、今年、COVIDの流行で蓄えた資金を住宅のリフォームに充てた住宅所有者のために、木材の価格は370%も上昇した。また、前述の通り、商品価格は株式との相関が低いため、ポートフォリオの分散化、すなわちリスク軽減にもつながる。つまり、投資家のポートフォリオをインフレに対してヘッジすることができる。

一方、物価は大きく上昇することもあれば、大きく下落することもある。コモディティ投資は株式投資の2倍のボラティリティがあると言われています。COVIDが流行り始めた頃、ロックダウンが始まり、石油の需要がなくなると、石油生産者は供給を売る相手がいなくなった。その結果、生産は続けられ、貯蔵所は一杯になったが、何も売れなくなった。先行きが見えないのに、誰も石油を買おうとしない。その結果、2020年4月に原油価格はマイナスになり、売り手は人にお金を払って石油を取らざるを得なくなりました。最後に、キャピタルゲインや配当金で収益を得る株式とは異なり、コモディティは投資家に収益をもたらすことはない。