투자학 개론

## 요약

- 식품과 같이 소비되거나 다른 제품을 만드는 데 사용되며 금융시장에서 거래되는 원자재
- 현물 및 파생상품 시장
- 하드 원자재와 소프트 원자재

## 코모디티 종목이란?

코모디티는 사고팔 수 있는 구리나 커피와 같은 원자재입니다. 이러한 상품은 코모디티 구매자와 판매자가 함께 거래하는 코모디티 시장에서 거래할 수 있습니다. 이러한 사람들이 현재 주문으로 현재 생산을 보장하거나 미래 주문으로 미래 소비를 보장하기 위해 모입니다. 코모디티 시장은 즉시 배송이 포함된 현물 주문과 미래 배송이 포함된 파생 주문으로 나눌 수 있습니다. 투자자는 다양한 투자 수단을 통해 코모디티 시장에 직접 참가할 수 있습니다.

코모디티에는 2가지 종류가 있습니다: 하드와 소프트. 하드 코모디티는 석탄이나 금과 같이 지구에서 추출한 천연자원을 말합니다. 반면 소프트 코모디티는 일반적으로 옥수수나 닭고기와 같이 우리의 식품(농업 또는 축산)에 사용되는 제품입니다. 코모디티 가격은 주가와 반대 방향으로 움직이기 때문에 투자자들은 코모디티에 의존해서 포트폴리오를 분산하고 인플레이션 위험을 감소합니다. 예를 들어, 달러의 가치는 통화 정책과 재정 정책에 따라 달라지지만, 금과 같은 귀금속은 다양한 요인에서 가치를 얻어서 인플레이션으로부터 분리합니다.

## 코모디티 시장의 종류

코모디티는 현물 시장이나 파생 상품 시장에서 거래됩니다. 현물 시장은 구매자와 판매자가 물리적 코모디티를 거래하는 곳이며 즉시 당사자에게 배송됩니다.

파생상품 시장에는 선도(forwards), 선물(futures) 및 옵션(options)과 같은 파생 증권이 포함됩니다. 선도와 선물은 미래에 미리 결정된 가격으로 거래하는 계약입니다. 선도와 선물 계약은 선도를 커스터마이징하고 카운터에서 거래할 수 있다는 점 제외하고는 동일합니다. 반면에 선물은 표준화되고 거래소에서만 거래되므로 교환소와의 거래가 보장됩니다.

## 장단점

코모디티 투자는 잠재적 수익성이 좋은 성장 기회에 노출을해줍니다. 예를 들어, 올해 목재 가격은 주택 소유자가 코로나 대유행으로 저축한 돈을 주택 수리에 사용하면서 370%까지 상승했습니다. 앞서 언급했듯 코모디티 가격은 주식과 낮은 상관관계를 갖고 있어서 포트폴리오를 다각화해서 위험을 줄이는 데 좋습니다. 본질적으로 인플레이션에 투자자의 포트폴리오를 분산합니다.

가격은 급격히 상승할 수 있지만 가격은 급격히 내려갈 수도 있습니다. 코모디티 투자는 주식 투자보다 변동성이 두 배 더 크다고 합니다. 코로나 대유행이 시작될 때 록다운이 시작되고 석유 수요가 사라졌을 때 석유 생산자들은 공급을 판매할 사람이 없었습니다. 결과적으로 생산은 계속되었고 저장고는 가득 찼지만, 아무것도 팔리지 않았습니다. 미래가 불확실할 때 아무도 석유를 사고 싶어 하지 않았습니다. 그 결과 2020년 4월에 유가가 마이너스가 되어 판매자들이 사람들에게 기름값을 지불해야 했습니다. 마지막으로, 자본금이나 배당금으로 수익을 창출하는 주식과 달리 코모디티는 투자자에게 수익을 제공하지 않습니다.

코모디티는 구리나 커피와 같이 사고팔 수 있는 원자재입니다.

코모디티란?

자산 종류

## 요약

- 옵션, 선도, 선물 및 스왑은 파생 상품의 유형
- 파생상품 계약은 "기본" 자산의 성과를 추적함
- 대부분은 OTC 시장에서 거래되지만, 일부는 표준화된 거래소에서 거래됨
- 좋은 수익원 및 포트폴리오 다각화
- 고위험 및 규제가 매우 되지 않음

## 파생상품 계약이란?

파생상품 계약은 계약의 한 당사자가 특정 날짜에 지정된 가격으로 상대자에게 상품을 판매하기로 합의하는 농업 산업에서 시작되었습니다.

파생상품 계약으로 당사자는 즉시 또는 나중에 유가증권 옵션을 거래할 수 있습니다. 유가증권은 파생상품 계약의 가치를 결정하므로 "기본"이라 합니다. 이를 통해 보유자는 위험을 방지하고(가격 변동 측면에서) 수익을 가속할 수 있습니다. 대체투자와 유사하게 파생상품 계약도 레버리지를 사용하므로 이익이 크면 손실도 클 수 있습니다.

대부분의 파생상품은 장외시장에서 거래되지만, 위에서 언급했듯 일부 옵션과 선물은 표준화된 거래소에서만 거래됩니다. 이를 통해 교환소는 거래 발생을 보장할 수 있습니다.

## 장단점

파생상품 계약에 투자함으로써 보유자는 기초 자산에 대해 "헤지(hedge)"할 수 있습니다. 즉, 자산의 가격 변동에 방어할 수 있다는 겁니다.

예를 들어, 설탕 생산자가 오늘 가격이 마음에 들고 몇 개월 후에 떨어질까 봐 걱정되면 오늘 가격에 설탕을 판매해서 자신의 포지션을 헤지하며 가격이 내일 떨어질 것에 효과적으로 베팅할 수 있습니다. 이 거래는 미래의 가격 변동으로부터 생산자를 보호할 겁니다. 투기적인 거래자는 미래에 설탕 가격이 대신 오를 것이라 믿으면 다른 쪽으로 베팅할 겁니다.

또 다른 예로서는 금리 스왑은 사용자가 직접 차입하는 금리에 비해 유리한 금리를 고정할 수 있도록 합니다.

파생상품 계약의 일종인 신용파산스왑(CDS)이 금융기관의 붕괴와 결국 글로벌 금융위기까지 촉발했다는 사실을 알고 계셨습니까? 파생상품 거래의 동성은 매우 높아서 투자자는 잠재적으로 큰 손실을 볼 수 있습니다. 파생상품의 규제되지 않는 특성은 또한 파생상품을 매우 복잡하고 공정하게 평가하기 어렵게 만듭니다. 결과적으로 이런 계약은 기관 또는 경험 많은 투자자에게만 제공됩니다. 다운사이드 리스크(손실을 입을 위험) 외에도 거래 상대방이 지불을 불이행할 수 있습니다.